Die Große Depression, die mit dem Zusammenbruch der New Yorker Börse im Jahr 1929 begann, war die schwerste, längste und weitreichendste Rezession in der Geschichte. Ökonomen führen die Krise auf einen Vertrauensverlust zurück und schlagen massive staatliche Interventionen zur Bewältigung vor. Monetaristen kritisieren das Handeln der Federal Reserve, die ihrer Meinung nach restriktive Geldpolitik umsetzte. Andere Theorien beinhalten institutionelle Gründe, eine spekulative Blase nach der österreichischen Schule und soziale Ungleichheit als Überangebot. Das Goldmuster, ein internationales Währungssystem, beschleunigte die Ausbreitung der Rezession. Die Aufgabe dieses Systems deutete eine Erholung an. Die USA erlebten eine massive wirtschaftliche Schrumpfung, mit einem Rückgang der industriellen Produktion um 45%, einer Arbeitslosenquote von 25% und einem Rückgang des internationalen Handels um 60%. Die Erholung, die etwa 1933 begann, wurde dem New Deal von Roosevelt zugeschrieben.
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